今日起，阿联酋退出OPEC及OPEC+。分析人士普遍认为来宾泡沫板橡塑板专用胶，对原油市场的短期影响有限。

　　阿联酋是OPEC的创始成员国之，初于1967年以阿布扎比酋长国名义加入OPEC，自1971年建国后延续成员国的身份。这次是近六十年来阿联酋次退出OPEC，其给出的理由是基于国利益与长期能源战略，摆脱产量配额约束，逐步提石油产量，满足全球需求。阿联酋表示，退出OPEC是主权决策，未与沙特协商，选择此时行动因霍尔木兹海峡通行受阻，对市场冲击有限。

　　EIA数据显示，今年3月份，阿联酋的原油产量为234万桶/日，在OPEC中排名三，仅次于沙特阿拉伯和伊朗，占OPEC原油总产量的12。

为何“退圈”？

　　阿联酋退出OPEC、OPEC+的核心原因是配额受限、产能投资法变现，以及与 OPEC+的战略分歧和战略自主诉求。

　　阿联酋的“退圈”反映出OPEC内部矛盾的再次激化。金联创原油分析师奚佳蕊介绍，OPEC建立的初衷，是中东产油国联起来共同对付西石油公司，维护石油收入，此后随着原油期货的上市，OPEC承担起调节原油供需及调控原油价格的责任。然而，随着形势的剧烈变化，其他地区的产油国开始逐渐发力，致OPEC对原油市场的掌控力日渐削弱，其内部分歧也开始凸显。

　　全球被新冠疫情席卷之际，油价度跌为负值，为了力挽狂澜，OPEC达成了史上强阵营以及大规模的减产计划。然而，部分产油国对原油产量配额制度十分不满来宾泡沫板橡塑板专用胶，因为该制度限制了本国自主生产的能力，并且影响到了经济收入。奚佳蕊说，阿联酋拥有约485万桶/日的原油生产能力，但在配额制度下，其原油产量通常被限制在300万~350万桶/日。在摆脱了OPEC的枷锁后，阿联酋计划到2027年实现500万桶/日的原油生产目标。

　　新湖期货研究所原油研究员严丽丽表示，阿联酋退出OPEC酝酿已久，核心问题是该国近几年产能持续扩张。新冠疫情带来的动荡加剧了长期盟友阿布扎比和利雅得在石油政策上的分歧。面，阿联酋希望在能源转型达到临界点之前充分利用其丰富的油气资源；另面，利雅得倾向于谨慎地管理原油产量和价格。近几年，阿联酋投入巨资提升油气产能，并大力发展中游和下游基础设施，以适应未来油气产量的增长。阿布扎比国石油公司将2023年至2027年的计划资本支出增加至1500亿美元，并公布了增产的扩建计划。

影响几何？

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　　简单来说，阿联酋的退出，短期影响有限，长期则将重塑原油供应格局。

　　“当前中东局势混乱，油价背离基本面失控运行，原油市场的目光全部聚焦在战事、航运及油价之上，阿联酋在这个时候退出OPEC不会引起过多的关注，因此可以将对原油市场的影响降到低。”奚佳蕊说，但阿联酋将因此获得大的收益，因为旦美以伊结束战争、霍尔木兹海峡恢复正常通航，保温护角专用胶阿联酋就能在很短的时间内提原油产量，从而占多的市场份额。

　　从短期看，奚佳蕊表示，阿联酋的退出对油市的影响并不明显，且受航运不畅、油田受损及储油空间的限制，其原油增产的空间很小，因此不足以影响供应大局。但从长期看，阿联酋有着较大的原油增产空间，旦实现日产500万桶的目标后，将跃升为全球七大产油国，仅次于美国、俄罗斯、沙特、加拿大、及巴西。届时，阿联酋增产的部分将加剧全球原油供应过剩的局面。

　　国投期货分析师盈敏表示，阿联酋的退出具有“体量大、产能、增产意愿强”三大特征。在霍尔木兹海峡被封锁的状态下，产油国的增产与闲置产能等纸面供应均面临失困境。因此，短期内阿联酋退出对油价的利空传应较为有限。但从长期看，阿联酋的退出将显著削弱OPEC在全球原油市场中的话语权。先，受美国页岩油革命的持续冲击，OPEC在全球原油产量中的份额本就处于长期下行通道，而阿联酋的退出则进步加速了这趋势。为关键的是，阿联酋的闲置产能是仅次于沙特的二大“缓冲垫”。随着其退出，全球有闲置产能几乎全部集中于沙特国，OPEC应对供应中断或需求骤增的弹大幅萎缩，减产托底和增产平抑价格的能力大折扣，这意味着OPEC在关键决策时的话语分量被显著削弱。其次，阿联酋的“退圈”可能引发连锁反应。OPEC内其他不满配额机制的成员是否会仿离场，已成为市场的普遍担忧。若多成员退出，OPEC将不再是“集体行动”的代名词，其在石油定价中的号召力将加速流失。后，旦霍尔木兹海峡恢复通航、中东局势降温，阿联酋既有意愿也有能力增产且其增产能力将远此前任何退出成员。“总体来看，闲置产能的集中化、成员仿的风险以及阿联酋立增产的现实，将使未来OPEC在全球石油定价体系中的话语权进步削弱。市场将进入个加分散、波动加剧的新格局。”盈敏说。

　　“阿联酋有财政平衡需要，但油价相对较低，其产量持续被OPEC减产所约束，所以阿联酋在近年各轮产量决策会议上都是建议增产的急先锋。”东海期货研究所能化研究员亦路表示，旦美以伊战事结束，市场将预期阿联酋的原油产量会摆脱OPEC约束而有所提。但油田增产需要时间，炼厂等设施也需要修缮，短期对油价影响相对有限。

　　亦路认为，阿联酋退出OPEC，长期将对传统原油供应格局产生远影响。在本身就有将产量从340万桶/日左右增加至500万桶/日计划的情况下，阿联酋后期将获得生产的主权。OPEC难协同进行减产，石油定价将由多博弈来决定，价格的下行风险将增大。

　　“在近些年卡塔尔、安哥拉等国相继退出OPEC后，以沙特为的OPEC议价权将再度被削弱，全球石油格局将从话语权组织大，逐渐转向各大生产国的自由竞争，全球能源秩序将进入多竞争，市场化、波动大的新常态。”亦路说。

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